News  

Apakah Sekarang Saat yang Tepat untuk Membeli Saham Microsoft?

Apakah Sekarang Saat yang Tepat untuk Membeli Saham Microsoft?

Microsoft telah berada di bawah banyak api baru-baru ini. Setelah skandal NSA dan kuartal fiskal keempat yang agak mengecewakan dan hasil keuangan total untuk tahun fiskal 2013, investor dikecewakan oleh evolusi Microsoft, sehingga menurunkan sahamnya lebih dari 11%, yang sebenarnya berarti kerugian nilai pasar sebesar $34 miliar. Namun, terlepas dari semua peristiwa ini, tampaknya sekaranglah saatnya bagi Anda untuk membeli saham Microsoft, jika Anda tertarik untuk melakukan hal ini di masa lalu.

Tim McAleenan membawa teori yang menarik namun sederhana ke dalam diskusi dengan postingnya di situs SeekingAlpha. Tim menyarankan untuk memberikan perhatian khusus kepada perusahaan-perusahaan yang dengan cepat dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah. Jika kita berbicara tentang penilaian yang berlebihan, perusahaan pertama yang muncul di benak saya adalah Apple, dan saya ingat ada beberapa analis yang menyarankan bahwa raksasa Cupertino akan menjadi perusahaan satu triliun pertama di dunia lebih cepat setelah kita menyadarinya. .

pembelian saham msft

Akibat persaingan yang kuat dari pihak Android, khususnya Samsung, saham Apple kini lebih “konservatif”, sekitar $420 miliar+. Dan sekarang kita memiliki Microsoft, yang merupakan contoh dari devaluasi tiba-tiba. Tetapi apakah hanya emosi yang harus disalahkan atas saham Microsoft atau ada fakta kuat yang perlu dikhawatirkan?

Saham Microsoft: investasi yang menarik?

Pendapatan utama Microsoft jelas adalah divisi perangkat lunaknya dengan penekanan pada bisnis, dan sekarang, raksasa Redmond memperluas lebih jauh peran cloud, buktinya dengan jumlah server yang sekarang mereka miliki – satu juta. Tetapi hal utama yang menjadi perhatian investor tentu saja adalah masa depan. Dan sekarang, masa depan adalah tentang seluler. Mereka takut Microsoft tidak akan mampu mempertahankan model bisnis yang layak dalam hal teknologi seluler yang sedang berkembang.

Untuk sebagian besar orang non-teknologi, itu jelas diterjemahkan ke dalam smartphone dan tablet. Dan Microsoft melakukan hal yang sangat buruk di sana, dengan Windows Phone nyaris tidak mampu bertahan di belakang iOS dan Android dan dengan kerugian hampir $1 miliar pada tablet Surface-nya. Sebagai fakta tambahan, Microsoft terus mendorong iklan Surface vs iPad, seperti tidak terjadi apa-apa. Tim menarik paralel dengan McDonalds pada tahun 2002-2003, ketika sahamnya turun dari $30 ke level terendah $12,70 karena investor takut McDonalds tidak akan mampu beradaptasi dengan tren makan makanan yang lebih sehat.

Tentu saja, McDonalds berhasil bertahan dan benar-benar mengembangkan bisnisnya. Dan itu adalah saat yang tepat untuk berinvestasi di sahamnya, karena alasan berikut:

  • Harga saham dipukuli secara tidak adil, hanya akibat dari emosi dan ketakutan akan masa depan
  • Perusahaan memasuki mode panen, sehingga menjadi sapi perah yang mempercepat rasio pembayaran dividennya sekaligus meningkatkan pendapatan pada klip yang sehat (dividen sebesar 27%, pendapatan sebesar 14% selama dekade terakhir, rasio pembayaran meningkat dari 27% pada tahun 2003 menjadi 57% pada 2013), sehingga mungkin membuat kaya mereka yang mengambil kesempatan

Microsoft sekarang menemukan dirinya dalam posisi yang sama sehubungan dengan pertumbuhan dunia seluler. Tim menjelaskan lebih lanjut:

Microsoft telah meningkatkan pendapatan per saham sebesar 11% sejak tahun 2003. Microsoft telah meningkatkan pendapatan per saham sebesar 14,5% sejak tahun 2008. Tetapi mengapa investor mengalami pengembalian total yang tertinggal dari pertumbuhan pendapatan? Hanya karena valuasinya terus menurun. Pada tahun 2003, investor bersedia membayar $26 dalam harga saham untuk setiap dolar keuntungan yang dihasilkan Microsoft. Pada tahun 2008, mereka bersedia membayar $16 dalam harga saham untuk setiap dolar keuntungan yang dipompa Microsoft untuk pemegang saham.

Persyaratan berinvestasi di Microsoft saat ini jauh berbeda. Pada penutupan hari Jumat, Microsoft diperdagangkan pada $31,40 per saham sambil menghasilkan $2,60 laba tahunan, $0,92 di antaranya dikembalikan ke pemilik setiap tahun untuk setiap saham yang Anda pegang. Itu hanya penghasilan 12x. Jika Anda membeli Microsoft hari ini, Anda membeli perusahaan dengan 8,28% hasil pendapatan awal plus apapun tingkat pertumbuhan laba per saham di masa depan dari perusahaan tersebut.

Dan jika perusahaan memutuskan untuk masuk ke “mode panen” dan meningkatkan rasio pembayarannya dari 35% saat ini menjadi 60-65% dalam jangka panjang, pemegang saham dapat mengalami kegembiraan membangun kekayaan yang terjadi saat Anda menginvestasikan kembali dividen ke dalam perusahaan menumbuhkan tingkat dividennya lebih tinggi dari tingkat pendapatannya sambil memberi Anda kesempatan untuk meningkatkan kepemilikan saham Anda dengan penilaian yang lebih rendah dari penghasilan 12x.

Bagaimana masa depan bagi Microsoft

Juga, jangan lupa bahwa Microsoft memiliki sejumlah besar $77 miliar tunai. Mereka bisa menghasilkan banyak hal dengan uang itu. Kita dapat melihat bahwa mereka mencoba, karena mereka telah menghabiskan pada tahun fiskal 2013 lebih dari $10 miliar untuk Penelitian dan Pengembangan. Microsoft dapat melakukan banyak hal dengan uang sebanyak itu. Karena masa depan tidak hanya mobile, tetapi juga web, Matt Krants dengan USA Today mengingatkan kita bahwa Yahoo sekarang mendekati harga penawaran pembelian Microsoft 2008 – $31 per saham, yang berarti penawaran $44,6 miliar.

Sulit dipercaya bahwa Microsoft bahkan dapat mencoba meluncurkan tawaran baru untuk akuisisi Yahoo!, sekarang CEO baru mereka agak keren, yang membuat investor merasa positif dan percaya diri tentang masa depan perusahaan. Tapi, sebagai fakta tambahan, Microsoft bisa membeli Yahoo! dengan nilai pasar $32,1 miliar saat ini dan masih memiliki sisa hampir $45 miliar. Ini adalah sesuatu yang berbicara tentang kekuatan finansial perusahaan ini.

Dan, ya, jangan lupakan Windows 8, ya? Penjualan PC tradisional menurun, kita semua tahu itu, tetapi dukungan untuk Windows XP juga akan segera berakhir, yang berarti bahwa terutama instansi pemerintah dan perusahaan harus melakukan lompatan ke versi baru. Dan sulit untuk percaya bahwa mereka akan memilih Windows 7. Orang-orang membeli lebih banyak tablet, dan bahkan jika iPad masih menjadi raja, apa yang akan terjadi ketika mereka yang telah menggunakan Windows selama yang mereka ingat akan membutuhkan tablet?

Dan bagaimana jika bos Anda akan memberi Anda tablet? Mungkin penjualan komputer atau menurun atau mungkin kita mendefinisikan ulang istilah “komputer”. Yang pasti adalah bahwa Windows 8 adalah produk yang tidak dimaksudkan untuk memberikan keuntungan secara langsung, tetapi dalam jangka panjang. Dan Windows Store, meskipun tidak sempurna saat ini, pasti akan menjadi lebih baik pada waktunya, sehingga memberikan sejumlah uang kepada Microsoft.

Tidak, Microsoft tidak ditakdirkan, mereka hanya akan beradaptasi. Dan untuk Anda semua investor di luar sana, nasihat terakhir:

Salah satu cara yang lebih mudah untuk mencapai pengembalian yang memuaskan adalah dengan membeli perusahaan yang memiliki ekspektasi rendah yang dimasukkan ke dalam harga saham yang memungkinkan Anda menghasilkan uang jika perusahaan tersebut dapat melewati rintangan setinggi satu kaki. Uang tunai $77 miliar itu memberi perusahaan fleksibilitas yang luar biasa. Rasio pembayaran 35% itu dapat memberi ruang untuk pertumbuhan dividen yang bagus dalam jangka menengah.

Ada ketidaksesuaian yang mencolok antara risiko utama yang dihadapi perusahaan dibandingkan dengan keuntungan yang terus dipompanya. Karena harga saham Microsoft telah turun menjadi $31,40, itu telah mencapai titik di mana tidak perlu banyak waktu untuk berjalan selama lima hingga sepuluh tahun ke depan agar pemegang saham dapat melakukannya dengan baik, karena mereka berpotensi mendapatkan keuntungan. dari beberapa kombinasi: (1) pertumbuhan masa depan di atas ekspektasi pesimistis, (2) percepatan rasio pembayaran dividen, (3) ekspansi rasio P/E di atas 12, dan (4) pemanfaatan $77 miliar dalam uang tunai untuk sesuatu seperti program pembelian kembali yang substansial.

Source link

Leave a Reply